EBIT a EBITDA
Zisk před zdaněním a úrokem (EBIT) Finanční analytici a odborníci často spojují výnosy před úroky a daněmi (EBIT) s provozními výnosy, protože jejich hodnoty jsou velmi podobné a můžete je používat vzájemně zaměnitelně, aniž by došlo k jakýmkoli účetním nesrovnalostem. Ve Spojených státech však SEC (Komise pro bezpečnost a výměnu) zakazuje přímé srovnání mezi provozními výnosy a EBIT, neboť některé položky upravené v EBIT nejsou součástí provozních výnosů. Namísto toho komise doporučuje použít čistý zisk, který je uveden ve výkazu o operacích tak, aby byl EBIT více slučitelný s údaji souvisejícími s GAAP.
Zisk před zdaněním, daněmi, odpisy a amortizací (EBITDA) Toto opatření často využívají podniky s vysokou kapitálovou náročností nebo s vysokou zadlužeností, kde jsou odpisy velmi často vypočítávány, například v telekomunikačních nebo užitkových obchodech. Důvodem je to, že odpisové sazby těchto podniků jsou velmi vysoké a zaplatí velmi velký zájem na půjčkách, které tyto firmy nechávají s negativními zisky. V důsledku toho analytici zjišťují, že je obtížné vypočítat hodnotu podniku kvůli těmto záporným hodnotám, a proto se spoléhají na EBITDA, aby představovaly zisky, které jsou skutečně k dispozici k vyplacení výše úvěru. To je důvod, proč se na začátku objevuje ve výkazu zisku a ztráty a vede k pozitivním údajům v běžně používaných oceňovacích modelech.
Účtování odpisů a amortizace EBIT znamená Zisk před úroky a daní, zatímco EBITDA znamená Zisk před úroky, daně, odpisy a amortizací. Přestože tato opatření nejsou požadavkem GAAP (obecně uznávaných účetních zásad), akcionáři a jiní investoři ji používají k posouzení hodnoty společnosti. Jak naznačuje název, EBIT představuje provozní zisk společnosti před úroky a daní, ale po odečtení odpisů. Na druhou stranu EBITDA vypočítává zisk po odečtení odpisů a amortizace.
Zastoupení skutečných příjmů Společnosti s velmi malým kapitálovým výdajem dávají přednost EBITDA před EBIT, protože jejich hodnota na nich nezáleží. Proto mohou analytici a finanční experti využívat EBITDA k vyhodnocení podniků ve stejném odvětví, kde jsou výsledky poměru kapitálových výnosů a výnosů přibližně stejné.
Na druhé straně přínosy z používání EBIT v oblasti EBITDA spočívají v tom, že do určité míry odměňuje CAPEX (Kapitálové výdaje). Částka odpisů je ve skutečnosti citlivým ukazatelem CAPEX, jelikož se vztahuje k aktivům, které jsou nakupovány po dobu několika let. To je důvod, proč EBIT poskytuje lepší reprezentaci skutečných příjmů ve srovnání s EBITDA a je lepším nástrojem pro věřitele. Rozumný přístup k hodnocení a rozhodování Ztrácíte základní zásadu objektivity, když používáte EBITDA k výpočtu hodnoty podniku, protože účelem předpovědi odhadovaných volných peněz je definovat rozsah úvěrového rizika. Přestože úvěrové riziko do značné míry snižuje očekávání vyšších zisků, ale nezohledňuje závislost na kapitálových aktivech jako nástroj pro získání zisku. Riziko je tedy vždy tam, ale není součástí celkového podnikatelského rizika, které se používá při hodnocení podnikání a při rozhodování.
Jak již bylo řečeno, věřitelé upřednostňují EBIT před EBITDA, ale dlužníci dávají přednost EBITDA, neboť poskytují kompromisy pro vysoce rizikové půjčky. Ukazuje vysoké projekce dostupného podnikatelského kapitálu, a tak pracuje pozitivně na životaschopnost společnosti jako dlužníka. Navíc funguje také ve prospěch věřitelů tím, že jim umožňuje poskytnout méně prostředků ve srovnání s hodnotou aktiva, která je použita jako zajištění.
