YTM a IRR
IRR (Interní míra návratnosti) je termín používaný v podnikových financích pro měření a kontrolu relativní hodnoty projektů. YTM (výnos do splatnosti) se používá při analýze dluhopisů pro určení relativní hodnoty investic do dluhopisů. Oba jsou vypočítány stejným způsobem a předpokládá se, že peněžní tok z různých projektů bude následně využit.
YTM je koncept, který se používá k zjištění míry návratnosti, kterou investor získá, pokud drží dlouhodobé, úročené investice, jako vzájemná dluhopis, po datu splatnosti.
Zvažuje různé faktory, jako je doba do splatnosti, kupní cena, kuponová výnosnost a čas mezi úrokovými platbami. Bezpodmínečně se předpokládá, že kupony jsou znovu investovány do sazby YTM.
YTM lze předpokládat pomocí tabulky hodnot dluhopisů (také nazývané tabulka výnosů dluhopisů) nebo je vypočítána pomocí programovatelné kalkulačky, která je speciálně nastavena pro výpočty vazby matematiky.
Interní míra návratnosti (IRR) je na druhé straně míra přijatá na základě návrhu. Podle metody interní návratnosti je pravidlem pro rozhodnutí: souhlasit s projektem, pokud IRR přesahuje náklady na kapitál; v opačném případě tento plán odmítněte.
Na základě konceptu časové hodnoty peněz je YTM diskontní sazba, při které se současná hodnota všech budoucích plateb rovná současným cenám dluhopisu, což se také označuje jako vnitřní míra návratnosti.
Jedná se o úrokovou sazbu, která vyrovnává počáteční investice (I) s aktuální hodnotou (PV) budoucích peněžních příjmů. Z toho vyvozujeme, že při IRR, I = PV nebo NPV (čistá současná hodnota) = 0.
Výhodou metody IRR je to, že se jedná o časovou hodnotu peněz, a proto je přesnější a pragmatická než účetní výnosnost. Jeho hlavní nevýhody spočívají v tom, že nedokáže identifikovat proměnlivou velikost investic do protichůdných projektů a jejich přiměřenou ziskovost v dolaru a v omezeném počtu případů, kdy dochází k četným změnám v tocích peněžních toků, mohl by plán ustoupit více než jednu vnitřní míru návratnosti.
Souhrn: Hlavní rozdíl mezi IRR a YTM spočívá v tom, že IRR se používá k přezkoumání relativní hodnoty projektů, zatímco metoda YTM je použita při analýze dluhopisů pro rozhodování o relativní hodnotě investic do dluhopisů.
